亏损企业能否上新三板？让实例说话吧！

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案例之一

 2014年1月24日，首批266家企业在新三板集体挂牌。这是新三板推向全国后的首次亮相。就在首批挂牌的266家企业中，累计有33家经营亏损，但它们仍悉数登陆了新三板，充分体现了新三板企业“没有”财务门槛的特点。其中，2008年成立的众合医药，甚至到2012年都未取得分文营业收入。2014年2月14日，该公司披露了2013年年报，报告期内公司实现营业收入339.42万元，净利润亏损1063.54万元。对此，公司方面表示，截至目前，公司处于新药研发阶段，收入构成以技术转让和技术服务为主。报告期内，公司投入大量资金用于新药研发，研发投入远超对应各期营业收入，导致公司各期均未实现盈利。尽管如此，众合医药在新三板挂牌前的最后一轮溢价增资中，仍得到了外部股东的热烈追捧。2013年2月，众合医药进行了挂牌前的最后一轮增资，同意新股东货币投资6210万元认购新增的注册资本828万元(每1元注册资本作价高达7.5元)，公司注册资本由3600万元增加至4428万元。

案例之二

   已在新三板挂牌的“三无”公司——东芯通信股份有限公司的获得资金经历，告诉了人们新三板的真正魅力所在。东芯通信堪称是一家无盈利、无营收、无净资产的“三无”公司。该公司2011年营业收入为10万元，净利润为-665.78万元；2012年营业收入为20万元，净利润为-1142.5万元；2013年营业收入约为10万元，全年亏损1600多万元。截至2013年末，该公司的净资产只有200多万元，每股净资产只有几分钱。像这样一家连续三年亏损的“三无”公司，即便是放在主板市场也只有退市的份儿。

   但是，这样一家“三无”公司不仅于2014年3月在新三板成功挂牌，而且还于2014年6月底成功发行300万股股份，获得资金1200万元，解决了公司发展急需的资金问题。这种在主板市场都无法想像的事情，硬是在新三板市场得到了很好的解决，这不能不说是新三板市场真正吸引“东芯通信”们前来挂牌的原因所在。相信有了东芯通信这个案例，将会有更多的中小企业前来新三板市场挂牌。为什么主板市场不可能实现的事，在新三板可以办成呢？这就是目前新三板市场的优势所在。就东芯通信来说，虽然公司连续三年亏损，但该公司的亏损并不是经营性亏损，主要是由于研发费用不断投入所致。

   更重要的是，该公司的研发投入已经形成了一批自主成果，相关核心技术获得了好几项国家发明专利和软件著作权，还有10多项发明专利正在审核中。因此，该公司的未来是值得期待的。对于最广大的中小微企业来说，转板到主板、中小板、创业板上市，那只不过是一个美好的愿望而已，而新三板市场才是它们最坚实的厚土。

案例之三

  《证券时报》报道：截至2014年5月底，共有42家去年亏损的企业今年实现了在新三板挂牌，而已连续三年亏损的企业也不在少数。

   日前,挂牌不久的欣易晨披露2013年年报,公司已连续三年亏损。公司主营业务为无线通信测试设备销售和服务以及无线通信监测系统、军用野外视频监测系统的设计、集成、销售和服务。公司2011年~2013年分别亏损0.03万元、6.66万元和17.3万元。欣易晨表示,业绩下滑主要因为公司主动转换客户类型,减少测试类设备销售收入,增加集成类业务投入造成。由于公司规模较小,研发和销售人员有限,在转型过程中不可避免地造成整体收入下滑。

   除了欣易晨，2014年5月30日挂牌的赛格微和波智高远去年也出现亏损。据记者统计，上述42家企业中已连续亏损三年的有7家,其中亏损较大的包括东芯通信、众合医药和早康枸杞。资料显示，企业想在股转系统挂牌并没有盈利条件限制，只需符合5条标准：依法存续满2年；满足主营业务明确，具有持续经营记录的条件；依法合规运作；权属清晰，发行转让合法合规；主办券商推荐，承诺持续督导。

 新三板屡屡出现亏损企业挂牌的现象并不奇怪。为困难企业获得资金正是它的魅力所在。因此，“三板”、“四板”资本市场均可接收亏损企业挂牌。