北交所，涨疯了！
2023年11月21日，注定是北交所载入史册的一天。
北证50指数一度暴涨11.76%，成交量超过百亿，创下单日涨幅和成交额的新纪录。自10月24日起，北证50最高累计上涨超30%，成为整个A股市场最强势的指数。
开市整整两周年，聚焦专精特新，创新成色十足的北交所，正走向热血沸腾的成长期。
【为何大涨？】
北交所个股表现强势，北证50领涨全市场，这是内外部因素综合作用下的结果。
外部环境回暖，人民币持续大涨，在岸/离岸人民币逼近7.13关口，中国核心资产持续受益。
基本面上，梳理前三季度业绩，北交所近六成企业实现营收正增长，近九成企业盈利。数字人、旭杰科技、锦波生物、汉鑫科技、曙光数创等企业归母净利润成倍增长。整体业绩向好，奠定了北交所整体活跃的基础。
政策面上，证监会于9月1日发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（深改19条）。该文件意义深远，涉及北交所短中长期改革的方方面面，从投资端、融资端、发行端、交易端、生态端五大层面提出切实举措。
尤其是通过优化发行上市安排、完善转板机制、做市商制度、融资融券等提升流动性，避免此前新三板、中小板的流动性不足问题。“深改19条”是北交所迈向高质量发展的顶层设计。
目前，这些改革指导措施正逐步落地。符合条件的北交所股票有望纳入沪深300、中证500、中证1000等指数。做市商扩容也在进行时。上述两大利好消息，将进一步引入增量资金，北交所流动性将持续改善。
此外，920代码号段即将启用，市场预测北交所直接IPO政策落地在即，在IPO阶段性收紧的背景下，北交所吸引力有望提升。
估值层面看，截至上周末，北交所上市公司平均市值不到13亿元，10亿元市值以下的占比超7成，市盈率不足20倍的共有130家，占比超过一半。而且，8月以来，北交所公司密集发布股份回购方案，加上业绩持续向好，北证A股估值存在修复预期。
交易风格上，北交所和深市沪市同频共振，军工题材（星辰科技）、先进封装材料（凯华材料、天马新材）、数据要素主题（华信永道、国子软件）、光刻机概念（阿为特）等轮番活跃。
外部环境向好，本身业绩稳定向上，政策红利预期加上交易风格与主板节奏同步，带动北证50涨势如虹。
【奋进的两年】
11月15日，北交所开市整整两周年，从首批上市股票的81只，发展到如今的231只，总市值逼近3000亿元。
开市两年来，北交所公开发行累计融资超470亿元，平均每家融资2亿元。
尤其欣慰的是，北交所高科技属性显著增强，高新技术企业占比高达91%，国家级专精特新“小巨人”企业占比50%，8家公司评选为国家级“制造业单项冠军”，15家企业获国家科技进步奖、国家技术发明奖。上市公司平均研发强度4.46%，是规模以上企业平均水平的3倍。
为实体经济发展而服务，是资本市场毋庸置疑的第一性原理。如果说先前经济发展的主旋律是做大，那么现在需要的是做强。
设立科创板，意在全面推动科技产业向上发展，面向大而强的企业；筹建北交所，则是有组织、有规划的单点爆破和定向突围，聚焦小而锐的企业。
相比科创板，北交所企业规模较小，业务更加聚焦，这些中小企业在对接券商、中介机构以及上市融资方面普遍缺乏经验。更加需要政策倾斜，需要更多针对性的改革举措。
数据显示，目前北交所合格投资者总数超600万户。股、债、基联动，社保基金、QFII、RQFII等多类投资者积极入市，为北交所引入更多的“活水”。
在“深改19条”各项措施的不断落地下，北交所政策红利不断释放，得益于服务企业的科技爆发力，北交所高质量发展值得期待。